¿Afectan las fricciones de producción al impacto de la inversión sostenible?
José Peñate. enero 16, 2025
El documento es un trabajo de investigación de Cynthia Yin del Fisher College of Business de la Universidad Estatal de Ohio, titulado «¿Afectan las fricciones de producción el impacto de la inversión sostenible?». El estudio examina cómo las preferencias de los inversores por la sostenibilidad influyen en las decisiones de inversión de las empresas, especialmente en la asignación de capital entre tecnologías limpias y sucias.
El documento destaca que el capital sucio (activos que generan emisiones de carbono) y el capital limpio (tecnologías sostenibles) son altamente complementarios, lo que limita la efectividad de la inversión sostenible para reducir las emisiones de carbono. Yin desarrolla un modelo empírico y dinámico para analizar esta complementariedad y su impacto en las decisiones de inversión de las empresas.
Los resultados sugieren que, debido a la alta complementariedad, las preferencias de los inversores por la sostenibilidad tienen un impacto limitado en la reducción del capital sucio. Para que la inversión sostenible sea más efectiva, es necesario priorizar la innovación tecnológica que haga que el capital limpio sea un sustituto viable del capital sucio. Además, el estudio explora cómo diferentes políticas, como los impuestos al carbono, interactúan con la complementariedad del capital y afectan la asignación de capital y el «greenium» (diferencia en los rendimientos esperados entre inversiones limpias y sucias).
En resumen, el documento subraya la importancia de las innovaciones tecnológicas para mejorar la sustitución entre capital limpio y sucio, y sugiere que simplemente presionar a las empresas para que adopten prácticas más verdes puede no ser suficiente si están limitadas por las fricciones de producción.